BED3 - Investering og finans

Oversikt og hovedideer

André Wattø Sjuve

Hvorfor dette faget

  • Økonomi springer ut av knapphet.
  • Finans svarer på hvordan knappe ressurser allokeres gjennom et prissystem.
  • Kapital står i sentrum.

Hva du lærer i denne delen

  • Se sammenhengen mellom husholdninger, kapitalmarked, og foretak.
  • Forstå tre tjenester i kapitalmarkedet: sparing, lån, risikohåndtering.
  • Kjenne tre beslutninger i foretak: investering, finansiering, utdeling.
  • Forstå målet om verdimaksimering.

Veikart for faget

Figure 1: Veikart finans

  • Vi bruker veikartet som anker gjennom kurset.

Husholdninger: investorer

  • Husholdninger er de ultimate eierne av kapital.
  • Sparing flytter forbruk over tid.
  • Tre valg: hvor mye du sparer, hvor lenge du binder, hvor mye risiko du tåler.

Kapitalmarkedet: kjernefunksjon

  • Bindeleddet mellom investorer og foretak.
  • Desentraliserer beslutninger gjennom prissignaler.
  • Gjør alle bedre stilt enn uten markeder.

Kapitalmarkedet: tjenester

Figure 2: Finansmarkedets tjenester

  • Sparing: pris på utsatt konsum gjennom renter og avkastning.
  • Lån: realiserer prosjekter med høy verdi.
  • Risikohåndtering: deler og sprer risiko effektivt.

Foretaket: verdiskapende motor

  • Omdanner kapital, arbeid, og ledelse til varer og tjenester.
  • Konkurranse skjerper effektivitet og kvalitet.
  • Stabil og fremtidsrettet profitt løfter verdi.

Foretaket: beslutninger

Bedriftens beslutninger

  • Investering: hvilke prosjekter skal gjennomføres.
  • Finansiering: gjeld eller egenkapital, og hvorfor.
  • Utdeling: utbytte, tilbakekjøp, og retensjon.

Mål og rammer

  • Bedriftsøkonomi: profittmaksimering.
  • Finans: maksimering av markedsverdien av aksjene.
  • Rammer: tid, risiko, skatt, inflasjon, markeder, institusjoner.

Økonomisk bærekraft

  • Prosjekter må bære seg over tid.
  • Kontantstrømmer må dekke kostnader og forrente kapitalen.
  • Avkastning må stå i forhold til risiko.

Slik henger det sammen

  • Husholdninger tilbyr kapital.
  • Kapitalmarkedet priser risiko og allokerer ressurser.
  • Foretak investerer og skaper verdier.
  • Kontantstrømmer går tilbake til eierne.
  • Sirkelen lukkes.

Hovedpoenger

  • Finans handler om allokering av knappe ressurser gjennom priser.
  • Kapitalmarkedet leverer sparing, lån, og risikohåndtering.
  • Foretak skaper verdi gjennom tre beslutninger: investering, finansiering, utdeling.
  • Tid og risiko binder alt sammen.

Hva kommer nå

  • Del 1: investeringsanalyse: kontantstrømmer, nåverdi, risiko.
  • Del 2: Kapitalmarkedet: priser, risiko, diversifisering.
  • Del 3: finansiering: kapitalstruktur, utbyttepolitikk, skatt og markedseffisiens.
  • Del 4: Rentemarkedet, derivatmarkedet, internasjonal finans.

Miniøvelser

  • Nevn ett valg en investor tar om tid, risiko, og beløp.
  • Nevn ett eksempel på risikohåndtering i praksis.
  • Nevn ett valg et foretak tar som øker markedsverdi.